4月27日晚，广东通宇通讯股份有限公司(002792)同步披露2025年年度报告与2026年第一季度报告，在通信设备行业结构性调整周期中，公司交出一份营收稳健增长、业务结构持续优化、新兴赛道加速突破的高质量答卷。2026年一季度，公司营业收入同比增长11.57%，展现出强劲经营韧性;据2025年年报披露，卫星通信业务持续高增、海外市场毛利率稳步提升，目前公司传统通信主业与创新业务双轮驱动格局已然成型，为全年业绩增长奠定坚实基础。
作为国内基站天线及射频器件领域的技术龙头，通宇通讯深耕行业二十余载，是业内少有的同时具备基站天线和滤波器集成化设计能力的企业，也是全球首家实现AFU天线批量商用的公司。在5G-A规模商用加速推进、低空经济与卫星通信产业爆发的背景下，公司凭借深厚技术积淀与全球化市场布局，正从传统通信设备制造商向全球领先的综合通信解决方案提供商加速转型。
2026年第一季度，公司经营呈现“营收稳增、资产稳健、结构优化”的鲜明特点。报告期内，公司实现营业收入2.797亿元，同比增长11.57%，在国内运营商投资节奏阶段性放缓的行业背景下，依靠销量提升实现逆势增长，彰显龙头企业的市场竞争力。公司核心经营业务保持稳定运行，非经常性损益合计达1008.77万元，进一步为利润表提供有力支撑，凸显经营发展的稳健性。
财务基本面方面，公司资产质量持续夯实，抗风险能力突出。截至一季度末，公司总资产达36.15亿元，较上年末微增0.55%;归属于上市公司股东的所有者权益28.21亿元，财务底盘稳固。资产负债率仅21.57%，远低于行业平均水平，低负债运营为公司研发投入、产能扩张及战略投资提供充足财务安全垫，也进一步体现出公司资金运营的稳健性与高效性。
业务结构优化升级成为公司最大亮点。2025年全年，公司实现营业收入11.10亿元，海外市场成为业绩稳定器与增长极，实现收入4.44亿元，同比增长1.96%，毛利率同比提升6.13个百分点，显著高于国内业务水平。东南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场正处于4G建设加速与5G升级周期，公司凭借产品性价比与交付能力，持续抢占海外市场份额，海外收入占比提升至40.03%，全球化布局成效显著。
分产品来看，公司传统主业筑底企稳，高毛利产品快速放量。2025年微波天线营收2.13亿元，同比大增24.12%，毛利率高达33.68%，成为第一大毛利来源;射频器件营收1.88亿元，同比增长10.82%，产品结构持续向高端化升级。更值得关注的是，卫星通信业务成为公司第二增长曲线，2025年实现收入5405.11万元，同比大增26.29%。公司围绕“星―地―端”三大场景布局，星载相控阵天线、地面站天线、卫星动中通终端等产品已进入小批量商用阶段，深度绑定低轨卫星星座建设与国内运营商需求，未来规模化增长潜力巨大。
创新研发始终是通宇通讯的核心竞争力。2025年公司研发投入8932.31万元，占营业收入比例达8.04%，研发强度维持行业高位。截至2025年末，公司累计拥有授权专利706项，其中国际专利38项、发明专利259项，在5G-A、毫米波、6G等前沿技术领域均有战略预研。低空天线、MacroWiFi、绿色系列天线、数字移相器电调天线等重点研发项目已实现技术突破或量产供货，其中低空天线切入低空经济新赛道，MacroWiFi解决偏远地区宽带覆盖难题，绿色天线契合“双碳”战略，为公司打开全新成长空间。
2026年一季度，公司长期股权投资同比增长184.40%，主要系合伙企业投资增加，产业布局步伐加快;预付款项增长94.27%，反映出公司为满足订单需求，提前备货大宗原材料，对后续业务增长充满信心。同时，公司完成股票回购注销，股权结构持续优化，彰显管理层对公司长期发展的坚定信心。
展望未来，通信行业正迎来5G-A商用、卫星互联网建设、低空经济发展的三重历史机遇。通宇通讯明确战略方向：巩固基站天线、射频器件核心主业优势，抢抓5G-A规模商用红利;加速卫星通信业务规模化发展，丰富产品线，打造第二增长曲线;持续深化海外市场布局，提升高毛利业务占比;强化研发成果转化，推动低空通信、绿色通信等新产品落地商用。
业内分析认为，通宇通讯作为国内通信天线领域的骨干企业，具备技术、客户、制造全产业链优势，当前正处于传统业务企稳、创新业务爆发的关键拐点。一季度营收稳健增长验证公司经营韧性，卫星通信与海外市场双引擎驱动，叠加低负债、高研发的财务结构，公司长期成长逻辑清晰。随着行业景气度回升与战略业务逐步兑现，通宇通讯有望实现业绩与估值的双重提升，在全球通信设备市场中占据更重要的地位。
